Nach den massiven Kursschwankungen im KI-Sektor in der vergangenen Woche ist der deutsche Aktienmarkt auf Erholungskurs gegangen. Der Dax eroberte die 26.000-Punkte-Marke zurück und gewann 1,7 Prozent auf 26.267 Zähler. Der EuroStoxx50 notierte 1,9 Prozent höher bei 6290 Stellen. "Der erste Schock nach den US-Zwischenwahlen scheint überwunden", sagte Andreas Lipkow, Chef-Marktanalyst beim Broker CMC Markets. Viele Investoren betrachteten die deutlich gesunkenen Kurse inzwischen wieder als attraktive Einstiegschancen.

Auf der Unternehmensseite machten neben Chip- und Tech-Aktien vor allem Bankenwerte Boden gut. Die mögliche Fusion der Banco BPM mit der Italien-Tochter der Credit Agricole und die starken Ergebnisse der UniCredit beflügelten den Sektor. Nach oben ging es auch für Commerzbank mit einem Plus von 3,9 Prozent. Die UniCredit machte bei der Vorlage der Quartalsbilanz klar, dass die Konzernführung es mit der Integration der Commerzbank und deren möglicher Fusion mit der HypoVereinsbank eilig hat. Deutsche Bank verteuerten sich um 2,9 Prozent.

Auf der Verliererseite fanden sich Hochtief mit einem Abschlag von 1,3 Prozent wieder. Der spanische Infrastrukturriese ACS hat dementiert, eine Komplettübernahme des Baukonzerns zu erwägen. Für Hannover Rück ging es trotz einer Bekräftigung des Gewinnziels für 2026 um 1,4 Prozent nach unten. Ein Händler sagte, den Börsianern missfalle vor allem die gesunkene Solvenzquote.

Private Markets versprechen höhere Renditen durch außerbörsliche Beteiligungen, Kredite und Infrastrukturprojekte. Klingt verlockend - doch hohe Gebühren, lange Kapitalbindung und Zinssorgen bergen Risiken. Raimund Brichta hat mit dem Capital-Redakteur Stefan Schaaf gesprochen.

04:50 min

Geldanlage-CheckSo investieren die Superreichen

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, hat in einem Interview mit der japanischen Zeitung "Yomiuri Shimbun" die Möglichkeit angedeutet, dass die Euro-Notenbank auf der Ratssitzung im nächsten Monat die Zinsen erneut anheben wird. "Wir wissen, dass die Inflationszahlen in den kommenden Quartalen hoch bleiben werden", sagte die Französin. Bezüglich einer Zinserhöhung im Dezember sagte sie: "Was ich weiß, ist, dass es auf der Grundlage der uns heute vorliegenden Informationen signifikante Veränderungen bräuchte, damit die Marschrichtung eine andere ist, als ich erwarte." Im vergangenen Monat hatte Lagarde angekündigt, dass sie im Februar - und damit vor Ablauf ihrer regulären Amtszeit im Oktober nächsten Jahres - zurücktreten werde.

Jensen Huang hat Nvidia zum wertvollsten Chipkonzern der Welt gemacht. Doch schützt ihn dieser Erfolg auch vor einem möglichen Rauswurf? ntv-Börsenexperte Raimund Brichta wägt die Risiken ab - und zeigt, worauf es für Huang jetzt ankommt.

01:16 min

Nvidias Chef nach Affäre im FokusWird Jensen Huang gefeuert? Darauf kommt es an

Die US-Börsen sind freundlich gestartet. Sie setzen damit die schon am Freitag gesehene Erholung fort, nachdem zuvor insbesondere Technologieaktien schwer unter die Räder gekommen waren. Der Dow-Jones-Index steigt um 1,4 Prozent, der breite S&P-500 legt um 1,5 Prozent zu. Die technologieschweren Nasdaq-Indizes kommen um bis zu 2,0 Prozent voran.

Bei den Einzelwerten am Aktienmarkt dominiert Nvidia die Schlagzeilen. Die Aktie des KI-Vorzeigeunternehmens steht stark unter Druck und verliert über sechs Prozent. Das Nvidia-Board leitete am Wochenende eine Untersuchung ein, nachdem Unternehmenschef Jensen Huang eine Affäre mit Alice Huang eingeräumt hatte, einer Geschäftsfrau, die von US-Geheimdiensten verdächtigt wird, als chinesische Spionin zu agieren. Andere Halbleiteraktien ziehen dagegen an: AMD um 5,6 Prozent, Broadcom um 6,4 Prozent, Micron um 1,6 Prozent und Intel um 1,3 Prozent.

Die Beteiligungsgesellschaft Mutares verkauft das auf Brandschutz spezialisierte Teilgeschäft der Anfang 2025 von Iveco übernommenen Traditionsmarke Magirus nach Japan. Die Morita Holdings Corp wird die Magirus Firefighter Business Unit für einen Unternehmenswert von 65 Millionen Euro übernehmen und auf diese Weise ihr Europageschäft ausbauen, wie Mutares in München mitteilte. Eine Vereinbarung über den Verkauf sei mit dem japanischen Hersteller von Feuerwehrfahrzeugen und Spezialfahrzeugen jetzt unterzeichnet worden. Magirus Firefighter habe einen Auftragsbestand von etwa 780 Millionen Euro und plane für das laufende Jahr mit rund 400 Millionen Euro Umsatz. An vier Standorten beschäftigt die Sparte mehr als 1.650 Mitarbeiter.

Der große Aktienindex in den USA, der S&P 500, ist zuletzt ordentlich nach unten gerutscht. Was hinter den Kurskapriolen steckt und wie es weitergehen könnte, darüber spricht Friedhelm Tilgen mit Nicolai Tietze von Morgan Stanley.

08:24 min

US-Aktienmarkt fährt Achterbahn Alles nicht so schlimm wie es aussieht?

Mit einem Rekordauftragsbestand im dritten Quartal 2026, der für hohe Planungssicherheit sorge, sei Suss Microtec zuversichtlich, die Konsensschätzungen für 2027 mit rund 50 Prozent Wachstum gegenüber Vorjahr zu erreichen, merkt Jefferies an. Die Analysten haben ihre Umsatzschätzungen für das Geschäftsjahr 2027 angehoben, die Voraussagen zu den Bruttomargen jedoch leicht nach unten angepasst, da sie von einer allmählicheren Erholung ausgehen. Die attraktive Bewertung der Aktie sowie neue Wachstumstreiber wie Beschichtungsanlagen und Wafer-Reiniger böten weiteres Potenzial. Angesichts der Neubewertung im Sektor senken die Analysten das Kursziel.

Explodierende Energiepreise, hohe Inflation, steigende Zinsen und nicht zuletzt die US-Zwischenwahlen haben die Märkte in den vergangenen Wochen in Unruhe versetzt. Wie sieht es jetzt aus, nachdem die Midterms durchgestanden sind? Ob Anleger in diesem Jahr mit einer Jahresendrally rechnen können, darüber diskutiert Friedhelm Tilgen mit Nicolai Tietze von Morgan Stanley und Daniel Saurenz von Saurenz & Partner. 

17:45 min

Trotz Gegenwind"Knackige Jahresendrally" in Sicht?

Eine Kaufempfehlung der Deutschen Bank gibt den Aktien von Deutz kräftigen Rückenwind. Die Papiere des Kölner Motorenbauers kletterten um bis zu knapp sechs Prozent auf 9,80 Euro und setzten sich damit an die Spitze des MDax. Die Experten der Deutschen Bank nahmen die Bewertung der Aktie mit einer Kaufempfehlung ("Buy") und einem Kursziel von 14,50 Euro auf. Als Grund nannten sie Deutz' jüngste Übernahme des Flensburger Rüstungsunternehmens FFG.

Ab dem Jahr 2027 dürfte das Rüstungsgeschäft die Hälfte des operativen Konzerngewinns (Ebit) erwirtschaften, hieß es. Dennoch werde die Aktie mit einem erheblichen Abschlag gegenüber Wettbewerbern gehandelt. Die Analysten sehen daher Potenzial für ein Kursplus von mehr als 50 Prozent. Als weitere Wachstumstreiber nannten sie neue Aufträge aus den Niederlanden und von der Bundeswehr.

Der Spezialchemiekonzern Evonik zeigt BASF einem Insider zufolge auch nach dem Spitzentreffen vom Wochenende die kalte Schulter. Evonik habe die BASF-Offerte bereits abgelehnt, an dieser Haltung habe sich auch nach dem Gespräch nichts geändert, sagte ein Insider und bestätigte damit einen "Handelsblatt"-Bericht. Weitere Termine mit BASF seien aktuell nicht geplant, hieß es weiter.

BASF hat Evonik ins Visier genommen, die Essener hatten zuletzt aber ein Übernahmeangebot des größeren Konkurrenten aus Ludwigshafen von 24,00 Euro je Evonik-Aktie abgelehnt. Die Tür für Gespräche hatte Evonik aber einen Spalt offengelassen. Die Essener hatten zuletzt unterstrichen, dass sie ihre Zukunft aus eigener Kraft gestalten können. Dies habe die Evonik-Spitze auch in dem Gespräch mit BASF herausgestellt, hieß es nun. BASF habe dagegen die aus Sicht des Konzerns bestehenden Vorteile einer Übernahme Evoniks erörtert.

Entspannt ist auch der Euro-Geldmarkt in Frankfurt in die Woche gestartet. Nach den hohen Inflationszahlen aus der Eurozone von vergangener Woche stehen nun die US-Daten dazu im Blick. Am Dienstag werden die neuen US-Verbraucherpreise veröffentlicht. Bis dahin dürfte der Markt sich rein auf die Liquiditätsversorgung fokussieren. Eine EZB-Zinserhöhung im Dezember gilt als immer wahrscheinlicher.

Tagesgeld: 2,38 - 2,58 (2,42 - 2,62), Wochengeld: 2,39 - 2,64 (2,34 - 2,64), 1-Monats-Geld: 2,42 - 2,72 (2,42 - 2,72), 3-Monats-Geld: 2,65 - 2,90 (2,64 - 2,89), 6-Monats-Geld: 2,92 - 3,11 (2,91 - 3,10), 12-Monats-Geld: 3,12 - 3,21 (2,94 - 3,14), Euribors: 06.11. 05.11. 3 Monate: 2,794 2,812, 6 Monate: 3,016 3,014, 12 Monate: 3,248 3,283

Telekom-Chef Höttges will den Tesla-Moment nicht verpassen - und nimmt Elon Musks Mobilfunkpläne, mit denen dieser den US-Markt aufmischen will, sehr ernst. Im Interview spricht Höttges außerdem über geplante Milliardeninvestitionen in KI und erklärt, warum er sich mehr Privatsphäre für Nvidia-Chef Jensen Huang wünscht.

05:55 min

Höttges über Elon Musk und mehrTelekom-Chef: Den Tesla-Moment verpasse ich nicht

BMW will mehr Batteriezellen aus Europa und den USA kaufen. Dort sollen die Bauteile für die neuen Batterien der sechsten Generation in Fabriken der beiden südkoreanischen Konzerne Samsung und LG hergestellt werden, wie der Münchner Dax-Konzern mitteilte. Die Lieferung sollen Ende des Jahrzehnts beginnen. BMW will dadurch Transportwege verkürzen und die Versorgungssicherheit stärken. Aktuell kommen Batteriezellen für die Autoindustrie sehr oft aus China. 

"Mit unseren Batteriezellpartnerschaften stärken wir bewusst die Wertschöpfung in Europa und den USA", sagt Einkaufsvorstand Nicolai Martin. Die Diversifizierung der Beschaffung sei "fester Bestandteil der Einkaufsstrategie" bei BMW. In Europa kommt Samsung als Lieferant zu den beiden chinesischen Unternehmen CATL und EVE Energy hinzu, die aber auch in Europa produzieren.

Nvidia-Chef Huang gerät nach einer mutmaßlichen Spionageaffäre unter Druck. Im Video erklärt Börsenexperte Ascan Iredi, warum die Lage für den KI-Giganten "peinlich" ist, welche Gefahren Chinas Kopierstrategie birgt und wie sich das auf den Aktienmarkt auswirkt.

04:15 min

Druck auf Huang wird größerWie Aktionäre auf Nvidias Spionage-Affäre reagieren

Gea hat im dritten Quartal zugelegt und seine Prognose für das Geschäftsjahr bestätigt. Der Auftragseingang sei um 20,3 Prozent auf 1,65 Milliarden Euro gestiegen, teilte der Anlagenbauer mit. Der Umsatz habe sich um sieben Prozent auf 1,5 Milliarden Euro verbessert. Damit übertraf der Dax-Konzern die Markterwartungen. Analysten hatten im Schnitt mit einem Auftragseingang von 1,5 Milliarden Euro gerechnet sowie mit einem Umsatz von 1,47 Milliarden Euro.

Gea bekräftigte die im Sommer angehobene Prognose, die für 2026 unter anderem ein organisches Umsatzwachstum von sechs bis acht Prozent vorsieht.

Update von der Frankfurter Börse: Bei einem im Vergleich zu den vergangenen beiden Tagen ruhigen Handel hat der Dax wieder Boden gutmachen können. Der deutsche Leitindex notierte am Mittag 0,8 Prozent höher bei 26.020 Punkten. Der EuroStoxx50 stieg um 0,9 Prozent auf 6226 Stellen. Der Euro lag 0,5 Prozent fester bei 1,1194 US-Dollar.

Vodafone greift in Deutschland zu einem tiefgreifenden Spar- und Umbauprogramm. Wie Deutschland-Chef Marcel de Groot der Belegschaft mitteilte, sollen im Rahmen einer umfassenden Neuausrichtung in den kommenden zwei Jahren rund 2300 Arbeitsplätze abgebaut oder verlagert werden. Bei einer Gesamtbelegschaft von rund 12.000 Beschäftigten entspricht dies einem Anteil von gut 19 Prozent - fast jeder fünfte Arbeitsplatz ist damit von den Einschnitten betroffen.

Der Netzbetreiber begründete das Maßnahmenpaket mit der Notwendigkeit, Strukturen zu vereinfachen und das Unternehmen nach Jahren mit erheblichem Kundenschwund wieder schlagkräftiger aufzustellen. Neben Einsparungen bei Sach- und Betriebskosten soll vor allem der Personalbereich zur Senkung der Kosten beitragen. Die soll auch durch den verstärkten Einsatz von KI erreicht werden.

Bitcoin-Käufer könnten auf börsengehandelte Fonds (ETFs) ausweichen, um Sicherheitsrisiken zu begegnen, anstatt direkt zu kaufen, meint Christopher Perkins, Leiter des Bereichs Krypto bei Franklin Templeton. Der Sektor der digitalen Vermögenswerte hat nach dem Hack der Kryptobörse Binance im Wert von 6,3 Milliarden US-Dollar am 29. Oktober die größte Sicherheitsverletzung seiner Geschichte erlitten. "Wir hatten in der gesamten Branche eine Menge Probleme mit der Sicherheit", meint er. "Was wir beobachten, ist, dass trotz einige der anspruchsvollsten Krypto-Whales die Gefahr erkennen und einen Intermediär nutzen." Trotz der Sicherheitsbedrohungen geht die Ära der "Postkutschenüberfälle" in der Kryptobranche laut Perkins jedoch zu Ende.

Die Meinung von Investoren zur Konjunktur in Deutschland hat sich im November marginal verbessert. Der von dem Beratungsunternehmen Sentix erhobene Konjunkturindex stieg auf minus 3,3 (Oktober: minus 3,6) Punkte. Der Index der aktuellen Lage erhöhte sich auf minus 14,0 (minus 14,5) Punkte, was das höchste Niveau seit Mai 2023 ist. Der Erwartungsindex blieb bei 8,0 Punkten. "Die deutsche Wirtschaft zeigt somit erste Stabilisierungstendenzen, ohne bislang den entscheidenden Befreiungsschlag zu schaffen", kommentierte Sentix-Geschäftsführer Patrick Hussy die Zahlen. Angesichts ausbleibender Reformimpulse, hoher Standortkosten und anhaltender wirtschaftspolitischer Unsicherheiten bleibe die Erholung auf einem fragilen Fundament. Der Konjunkturindex des Euroraums sank dagegen auf 2,4 (2,7) Punkte, wobei die Lagebeurteilung bei minus 3,3 Punkte blieb, aber die Erwartungen auf 8,3 (8,8) Punkte nachgaben.

"Die Stimmung bleibt trotz des Mini-Rückgangs freundlich. Hohe Energiepreise und geopolitische Risken stören nach wie vor offenbar wenig", meinte Alexander Krüger, Chefvolkswirt von Bethmann HAL. "Die endgültige Wirkung der US-Zwischenwahlen bleibt aber noch abzuwarten. Alles in allem bleibt der Eindruck des 'Es-wird-schon' bestehen. Generell spiegeln auch die Aktienmärkte eine gewisse Zuversicht. Das Deutschland in der Befragung besser wegkommt zeigt Licht am Ende des Tunnels."

Nach der Einleitung einer internen Untersuchung von Nvidia gegen Konzernchef Jensen Huang ist der Kurs des KI-Chip-Giganten im Frankfurter Handel ins Rutschen geraten. Die Papiere gaben zeitweise gut sechs Prozent nach. Im vorbörslichen US-Handel notierten sie 4,2 Prozent schwächer. Die Affäre mit einer mutmaßlichen chinesischen Spionin setzt den Gründer des 4,5 Billionen Dollar schweren Unternehmens zunehmend unter Druck. Analysten sehen mittlerweile ein Risiko für Huangs Position an der Spitze des Konzerns.

Hintergrund ist ein Medienbericht, wonach Huang Ziel eines ausländischen Geheimdienstes gewesen sein soll. In einer Zeit, in der es viele Spekulationen über den Ausbau von Rechenzentren gibt, komme dies den Nvidia-Aktien keineswegs zugute, sagte Chris Weston, Leiter der Forschungsabteilung beim Broker Pepperstone in Melbourne. Er glaube jedoch nicht, dass Huang, den er als "Paten der KI" bezeichnete, abgelöst werde.

Affäre mit möglicher SpioninNvidia leitet Untersuchungen gegen Chef Huang ein

Die Hannover Rück nimmt trotz der bröckelnden Preise weiter Kurs auf ihre Jahresziele. Der Rückversicherungsumsatz wuchs in den ersten neun Monaten 2026 wechselkursbereinigt um ein Prozent auf 19,5 Milliarden Euro, wie die Nummer drei unter den weltgrößten Rückversicherern mitteilte. Der Gewinn nach Steuern stieg um knapp sieben Prozent auf 2,1 Milliarden Euro. Für das laufende Jahr bleibe es beim Ziel eines Gewinns von mindestens 2,7 Milliarden Euro, sofern die Großschäden innerhalb der dafür reservierten 2,3 Milliarden Euro blieben.

Am Rohstoffmarkt verbilligt sich die Rohöl-Sorte Brent aus der Nordsee um 0,2 Prozent auf 98,11 Dollar je Barrel (159 Liter). Das US-Öl WTI notiert dagegen 0,3 Prozent fester bei 91,10 Dollar. Die Preise für Brent geben tendenziell nach, nachdem US-Präsident Donald Trump neue Angriffe auf den Iran als "höchst unwahrscheinlich" bezeichnet hatte, solange die Friedensgespräche Fortschritte machten.

Analyst Tim Waterer von KCM Trade wertet Trumps Äußerungen als "gemäßigter", der Markt warte jedoch ab, ob dies nur ein vorübergehender Tonwechsel sei. Zudem dämpft die Aussicht auf ein weltweites Überangebot die Kauflaune der Investoren.

Der Dax startet kaum verändert in den heutigen Handel. Der deutsche Börsenleitindex, der am Freitag 2,0 Prozent auf 25.820 Punkte zugelegt hatte, notiert aktuell im Bereich von 25.830 Zählern. Nach den US-Zwischenwahlen hatten die Börsen Gewinne verbucht, Technologiewerte aber einen Ausverkauf verkraften müssen. Nun normalisiere sich das Geschehen wieder etwas, heißt es am Markt.

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Geldanlage-CheckBörsen im Aufwind: Lohnt sich der Einstieg jetzt noch?

Die deutschen Exporte sind im September überraschend kräftig gestiegen. Sie kletterten um 2,0 Prozent im Vergleich zum Vormonat auf 141,1 Milliarden Euro und damit so stark wie seit Februar nicht mehr, wie das Statistische Bundesamt mitteilte. Ökonomen hatten nur mit plus 0,5 Prozent gerechnet, nach minus 0,4 Prozent im August. "Die Exporte nehmen den Aufwärtstrend wieder auf. Im September lagen sie nochmals deutlich höher als vor einem Jahr", sagte Chefvolkswirt Alexander Krüger von der Bethmann HAL Bank. "Das sind gute Nachrichten, zumal die Konkurrenz aus China weiter hoch ist." Der Außenhandel dürfte das Wirtschaftswachstum vorerst stützen, nicht aber antreiben.

Der Anstieg im September geht vor allem auf die höhere Nachfrage aus den Mitgliedstaaten der Europäischen Union (EU) zurück. Die Exporte in die EU legten um 3,5 Prozent auf 80,8 Milliarden Euro zu. Die meisten Ausfuhren in ein einzelnes Land gingen erneut in die USA, obwohl diese um 0,5 Prozent auf 13,4 Milliarden Euro sanken. Das deutsche China-Geschäft verlor um 5,2 Prozent auf 5,5 Milliarden Euro.

In der Türkei beginnt heute die 31. UN-Klimakonferenz (COP31). Vor dem Hintergrund zunehmender Wetterextreme wollen die Teilnehmer zwei Wochen lang unter anderem über den Ausstieg aus fossilen Brennstoffen und den Stopp der Entwaldung beraten. Die Türkei dringt auf einen beschleunigten Ausbau der erneuerbaren Energien: Bis 2035 soll der Anteil von Strom an der weltweiten Energieversorgung auf 35 Prozent steigen, von derzeit rund 23 Prozent. Ein zentrales Streitthema dürfte die Finanzierung von Klimaschutzmaßnahmen sein, da viele Entwicklungs- und Schwellenländer wegen sinkender Entwicklungshilfen mehr Unterstützung bei der Bewältigung der Klimafolgen fordern. Die USA sind unter Präsident Donald Trump formell nicht an den Gesprächen beteiligt.

An den asiatischen Börsen überwiegen die Pluszeichen. Nach dem Ausverkauf der technologielastigen Aktienmärkte in Südkorea, Japan und Taiwan am vergangenen Freitag setzt sich dort die Erholung fort, die bereits zum Wochenschluss im späten Verlauf eingesetzt hatte - wenn gleich die Börsen noch immer heftig unter die Räder gekommen waren. Gestützt wird die Erholung von der Wall Street, die zum Wochenschluss ebenfalls zugelegt hatte. Händler sprechen mit Blick auf die Freitags-Verluste im Technologiebereich von einer übertriebenen Marktreaktion, die nun zum Teil korrigiert werde. Andere charakterisieren die Aufschläge zum Wochenstart lediglich als rein technische Gegenbewegung.

Denn Schlagzeilen über Nvidia verstärken eher den Argwohn gegenüber dem KI-Boom. CEO Jensen Huang steht im Fokus einer Untersuchung durch den Board, die nach Einschätzung von Analysten von Yorkville Ives mindestens mehrere parlamentarische Untersuchungen nach sich ziehen dürfte. Die entscheidende Frage für Anleger sei, ob Huang CEO bleiben werde. Es bestehe eindeutig das Risiko, dass er je nach Ausgang der Untersuchung des Boards abgesetzt werden könnte.

Angeführt wird die Erholung im Technologiesektor von Taiwan, wo der Taiex um 5,4 Prozent zulegt, nachdem die Behörden Maßnahmen zur Marktstabilisierung ergriffen hatten. Der Leitindex in Taiwan beendet damit eine siebentägige Durststrecke - er brach in der Vorwoche um 12 Prozent ein. In Südkorea klettert der Kospi um magere 0,3 Prozent. Japanische Aktien steigen nach dem jüngsten Ausverkauf, der Nikkei legt um 2,8 Prozent auf 59.034 Punkte zu - Maschinenbau- und Finanztitel führen die Gewinner an. Der HSI in Hongkong klettert um 0,1 Prozent, der Shanghai Composite um 0,5 Prozent.

Mit einer zurückhaltenden Eröffnung an Europas Börsen rechnen Händler. Die erste große Schreckreaktion nach der US-Zwischenwahl sei eingepreist, der gefürchtete KI-Crash ist ausgeblieben. "Es war eine starke, aber reine Sektorrotation", kommentierte ein Händler. Nvidia stiegen um rund 3 Prozent, Qualcomm und Micron über 5 Prozent und Chip-Hersteller AMD sogar um 11 Prozent. Wie erhofft, hatten die günstigen Kurse für Schnäppchenkäufe gesorgt. Die Dax-Terminkontrakte zeigen sich etwas leichter in einer Seitwärtsbewegung und geben 70 Punkte ab.

Klar im Fokus der Woche stehen die neuen US-Inflationsdaten. Händler sind gespannt auf die Reaktion der Anleiherenditen, da diese zuletzt von der Flucht in "sichere Häfen" angesichts des KI-Einbruchs deutlich gedrückt worden. Mit der politischen Sicherheit der US-Wahlergebnisse im Rücken werde sich dann zeigen, wie hoch die Inflationsprämie bei US-Anleihen ist. Dies dürfte dann bis zum Jahresende die Aktienbewertung prägen.

Die Unicredit hat es mit der Integration der Commerzbank und deren möglicher Fusion mit der HypoVereinsbank eilig. "Die nächsten Schritte sind klar." Wenn die letzten Genehmigungen für die Aufstockung des Anteils wie erwartet Ende November vorlägen, werde man eine außerordentliche Hauptversammlung einberufen, um neue Aufsichtsratsmitglieder zu wählen, teilte Unicredit mit. Noch im ersten Quartal 2027 werde Unicredit in Frankfurt die Kontrolle übernehmen und mit der Umsetzung ihrer "Unlocked"-Strategie beginnen. Das berge nur begrenzte Risiken, zumal Unicredit mit dem Umbau der HypoVereinsbank schon Erfahrungen gesammelt habe.

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Deutschlands größte Bank bald Beute?Deutsche Bank ist beim Bankenpoker "nicht unangreifbar"

Eine Fusion der Commerzbank mit der Münchner Unicredit-Tochter HypoVereinsbank (HVB) könnte früher stattfinden als erwartet, hieß es in einer Präsentation. Sie würde "deutlich zusätzlichen Wert schaffen". Im April hatte Unicredit-Chef Andrea Orcel diesen Schritt für die Zeit nach 2028 in Aussicht gestellt. Die Italiener hatten sich mit einem Übernahmeangebot 49 Prozent an der Commerzbank gesichert. Wenn die HVB in die Commerzbank eingebracht würde, könnte der Anteil deutlich steigen.

Der Goldpreis tendiert angesichts uneinheitlicher Signale etwas fester. Die Feinunze kostet 0,2 Prozent mehr, notiert um die 4075er-Dollar-Marke. Das Edelmetall hatte sich in der vergangenen Woche nach dem klaren Sieg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen kräftig erholt.

Die Erwartungen der Anleger, dass ein von den Demokraten kontrollierter Kongress auf ein Ende des Nahostkonflikts drängen würde, nehmen zu, erklären die Analysten von ANZ Research. Unterdessen könnte eine geteilte US-Regierung Beschränkungen bei den Ausgaben und der Kreditaufnahme bedeuten, was die fiskalischen Sorgen lindern dürfte, merken sie an. Die stärker als erwartet ausgefallenen US-Arbeitsmarktdaten am Freitag hätten jedoch Sorgen vor weiteren Zinserhöhungen der Fed geschürt, was die Nachfrage nach dem unverzinsten Vermögenswert belastet habe.

Der Bitcoin legt 0,9 Prozent auf 74.736 Dollar zu. Die Kryptowährung gewinnt damit wieder etwas an Boden, nachdem er in der vergangenen Woche im Zuge der durch die US-Zwischenwahlen ausgelösten Marktturbulenzen gefallen war. Der Ausverkauf bei KI-Aktien, Sorgen über Regulierung und die Unsicherheit im Nahen Osten haben die Stimmung belastet. Starke US-Arbeitsmarktdaten, die die Erwartungen an Zinserhöhungen untermauerten, erhöhten den Druck, obwohl eine Rally bei Technologieaktien zum Ende der Woche Unterstützung bot. Dennoch behalte der Kryptowährungsmarkt sein beständiges Muster der Schwäche bei, meint Julian Pineda von StoneX. Nur einer Handvoll Währungen sei in den jüngsten Sitzungen eine überzeugende Stabilität gelungen, da das Fehlen einer stetigen Nachfrage es dem Verkaufsdruck ermögliche, wieder die Kontrolle zu übernehmen, erläutert er. Sofern Bitcoin keine Kursbewegung erzeuge, die das allgemeine Vertrauen verbessern könne, dürfte die Schwäche anhalten. 

Die Börsen in Ostasien erholen sich nach dem spektakulären Ausverkauf von Aktien der KI-Branche in der vergangenen Woche wieder etwas. Der japanische Leitindex Nikkei liegt gut 3 Prozent im Plus, beim südkoreanische Kospi sind es 1,2 Prozent. Die für die KI-Lieferkette wichtigen Speicherchip-Produzenten Samsung Electronics und SK Hynix starten mit 2,6 Prozent beziehungsweise 3,7 Prozent ebenfalls positiv in die Handelswoche. Der Hang-Seng-Index in Hongkong steigt rund 0,7 Prozent, der CSI mit den 300 wichtigsten Werten an Chinas Festlandbörsen um knapp 0,5 Prozent.

Ende vergangener Woche war es an der Wall Street zu einem außergewöhnlichen KI-Ausverkauf gekommen, der auch den Börsen in Asien stark zusetzte. Allein am Donnerstag verloren die Unternehmen im S&P 500 kumuliert knapp drei Billionen US-Dollar (2,7 Billionen Euro) an Börsenwert. Hintergrund waren Sorgen über die künftige Entwicklung des Geschäfts mit künstlicher Intelligenz infolge des Wahlsiegs der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen. Auch die Gefahr steigender Ölpreise rund um den nach wie vor massiv eingeschränkten Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus dämpft die Stimmung unter den Anlegern.

In China sind die Erzeugerpreise im Oktober offiziellen Daten zufolge wegen hoher Energiekosten so stark gestiegen wie seit fast 4,5 Jahren nicht mehr. Der Erzeugerpreisindex kletterte im vergangenen Monat im Jahresvergleich um 5,7 Prozent, wie das Nationale Statistikbüro mitteilte. Im September hatte das Plus bei 5,0 Prozent gelegen. Volkswirte hatten mit einem Anstieg von 5,3 Prozent gerechnet. Die Verbraucherpreise stiegen im Oktober um 0,7 Prozent nach einem Zuwachs von 0,9 Prozent im Vormonat. Hier hatten Experten ein Plus von 0,8 Prozent erwartet.

Die weltweit hohen Ölpreise verteuerten im Oktober die Produktion in energieintensiven Branchen. Wegen der schwachen Binnennachfrage können die Unternehmen diese höheren Kosten jedoch nicht vollständig an die Verbraucher weitergeben. Die Kerninflation, bei der schwankungsanfällige Preise für Lebensmittel und Energie herausgerechnet werden, ging im Oktober auf 0,8 Prozent zurück. Chinas Wirtschaft war im dritten Quartal dank robuster Exporte zwar stärker gewachsen als erwartet, die schwache Nachfrage der privaten Haushalte dämpft jedoch weiterhin den Konsum. Zudem trüben anhaltende Handelskonflikte, ein schwächelnder heimischer Aktienmarkt und der starke Yuan die Aussichten. Bemühungen der Regierung zur Stabilisierung des Kapitalmarkts haben bislang nicht zu einer deutlichen Erholung der Verbraucherstimmung geführt.

Der KI-Chip-Gigant Nvidia hat nach Berichten über einen Spionageverdacht eine Untersuchung gegen seinen Konzernchef Jensen Huang eingeleitet. Die Affäre mit einer mutmaßlichen chinesischen Spionin setzt den Gründer des 4,5 Billionen Dollar schweren Unternehmens zunehmend unter Druck. Analysten sehen mittlerweile ein Risiko für Huangs Position an der Spitze des Konzerns. Hintergrund ist ein Medienbericht, wonach Huang Ziel eines ausländischen Geheimdienstes gewesen sein soll. Huang räumte in einer Nachricht an die Belegschaft eine romantische Beziehung zu einer Frau ein. Die Frau soll einem Zeitungsbericht zufolge von US-Behörden als chinesische Spionin eingestuft worden sein.

Die Zeitung "New York Times" hatte im Oktober bereits berichtet, dass Huang eine Beziehung zu Alice Huang unterhielt. Sie ist eine ehemalige Führungskraft des in Singapur ansässigen Unternehmens Megaspeed, das KI-Chips von Nvidia kauft. US-Behörden kamen dem Blatt zufolge zu dem Schluss, dass die Frau für den chinesischen Geheimdienst arbeitete. Die Behörden prüfen nun den Verdacht, dass Megaspeed der Regierung in Peking Zugang zu hochmodernen KI-Chips verschafft hat, deren Export nach China verboten ist. Die USA versuchen seit 2022 mit Exportkontrollen, Chinas Zugang zu diesen Technologien einzuschränken.

Im asiatischen Devisenhandel gewinnt der Dollar geringfügig auf 158,30 Yen und legt leicht auf 6,6744 Yuan zu. Zur Schweizer Währung rückt er etwas auf 0,8210 Franken vor. Parallel dazu bleibt der Euro fast unverändert bei 1,1153 Dollar und zieht 0,2 Prozent auf 0,9156 Franken an. 

Der Dollar profitiert von einem überraschend starken US-Arbeitsmarktbericht, der die Spekulationen auf eine Zinserhöhung der US-Notenbank (Fed) im Dezember anheizt. Zudem wurde bekannt, dass Japan im Juli mit der Rekordsumme von umgerechnet rund 50 Milliarden Dollar am Devisenmarkt interveniert hatte, um den Yen-Verfall zu stoppen.

Der Erdrutschsieg der US-Demokraten scheint die Karten an der Börse neu gemischt zu haben. Strategen sind sich uneins, ob der Dax seine Rekordfahrt wieder aufnimmt oder die KI-Verkaufswelle ihn weiter nach unten zieht. Der November dürfte für die Anleger demnach stürmisch bleiben. Neben zahlreichen Firmenbilanzen stehen in dieser Woche US-Inflationsdaten und Kommentare von Notenbankern auf dem Programm.

Nasdaq legt zuKI-Werte erholen sich vom Kursgemetzel

Mit dem klaren Ausgang der Zwischenwahlen ist eine drohende Hängepartie in Washington zwar vom Tisch. "Der Erleichterung folgte an den Märkten jedoch schnell die Erkenntnis, dass der KI-Industrie zukünftig ein starker Gegenwind ins Gesicht blasen wird", sagen die Analysten der LBBW. Wie US-Präsident Donald Trump angesichts der für ihn bitteren Niederlage weiter regieren wird, ist ungewiss. "Ob er beim Iran-Krieg nun 'All In' geht oder klein beigibt, bleibt abzuwarten", sagt Helaba-Stratege Ulf Krauss. Der deutsche Leitindex fiel am Freitag um mehr als zwei Prozent, nachdem er tags zuvor noch einen Rekordstand von 26.692,90 Zählern erreicht hatte. Auf Wochensicht glichen sich die Schwankungen nahezu aus, sodass unter dem Strich ein mageres Plus blieb. Ins Wochenende ging der Dax mit einem Stand von 25.820 Zählern.

Das Auf und Ab der Ölpreise dürfte an den Aktienmärkten für anhaltende Nervosität sorgen. Nordseeöl Brent verbilligte sich binnen einer Woche um rund 16 Prozent, da die Hoffnung auf ein Ende des Krieges im Nahen Osten wuchs. "Öl muss nicht bei 117 Dollar liegen, um teuer zu sein, und ein Rückgang auf 93 Dollar bedeutet nicht, dass die zugrunde liegenden Probleme verschwunden sind", sagt Matt Stanley, Energieanalyst bei Kpler.

Die Flucht in sichere Häfen nahm wegen der Verkaufswelle bei Technologiewerten rund um den Globus zu, was die Anleiherenditen deutlich drückte. Investoren werden besonders auf die anstehenden Kommentare zahlreicher US-Notenbanker in der Woche achten. Am Mittwoch findet an den US-Anleihemärkten wegen des Feiertages Veterans Day kein Handel statt, der Aktienmarkt ist jedoch geöffnet.

Auf der Konjunkturseite dürften am Dienstag die US-Verbraucherpreise ins Rampenlicht rücken. Diese sind - neben den Arbeitsmarktdaten - entscheidend für das weitere geldpolitische Vorgehen der US-Notenbank Fed. Hierzulande bilden heute die deutschen Außenhandelsdaten für September den Auftakt. Zudem steht das Sentix-Barometer zu den Konjunkturerwartungen von Börsenprofis im Euroraum für November auf der Agenda.

Die komplette Terminvorschau für diese Woche finden Sie hier.